E143.低利率时代众生相：人的状态，钱的去向

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   9 Mar 2026 · 1 hr 27 min

   E148.站在美股之巅，满眼山雨欲来

   🎤 本期嘉宾 林晓明｜「 周期循环图谱 」作者，《 经济周期实证理论及应用 》作者，思睿首席经济学家 ⏯️ 节目简介 本期节目录制于2026年2月中旬 林老师上次来面基坐客的节目：《 周期上行，欣欣向荣但人也累｜周期下行，追求舒服等待涌现 》 ⚠️ 风险提示： 所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯 时间轴 00:20 买方和卖方的区别 02:33 看空美元信用，因此看多美元，有点反直觉 流动性稀缺时，流动性本身就是价值 10:29 黄金的另个一表征作用 13:22 下一轮QE的约束 18:34 比特币和美股背离的潜台词 25:40 偏离的修正 28:39 美股的状态 33:42 看空和做空 35:50 市场的学习效应，周期的相似韵脚 40:08 叙事的「这次不一样」vs. 价格的「每次都类似」 44:55 市场在极值区域的钝感 47:44 再谈康波的萧条期 52:05 分配问题 57:30 新问题的新解法 1: 00:34 具体观点 → 资产配置 1: 07:45 三大不破金刚 1: 09:52 科网股泡沫的顶，次贷危机的顶，这一轮的顶 1: 14:13…

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   2 Mar 2026 · 1 hr 51 min

   E147.控制论与系统论：写给江湖儿女的案头书

   🎤本期嘉宾： 石磊、敏姐 ｜ 播客「 十分吸引 」 相关节目：《 复杂适应系统：世界在矛盾中协调，在均衡中死亡 》 ⏯️ 本期简介 本期节目录制与 2026 年 1 月 本期节目想聊聊金观涛先生的《 控制论与科学方法论 》——这本几十年前出版久负盛名的书。 它最早是华国凡与金观涛写给学生们的讲座，在那个敬惜字纸又动荡的10年的后半段，这些演讲被整理成油印本，在地下流传。 改革开放后，控制论、信息论与系统论合并称为“三论”，在大陆掀起社会性热潮，被视为“新世界观工具”。 在那样的时代背景下，三论也多了一层额外意义：它是来自西方的前沿科学，看似高度理性且中性，能跨学科解释包括社会运行在内的诸多问题，因此被视作通往现代化的方法论钥匙，把社会、发展视为一个工程化问题，并且绕开了政治争论。 其实我们今天中国很多常见的思维，比如顶层设计、系统工程、综合治理、协同机制、闭环管理，几乎全部来自三论时代。某种程度上，它形塑了中国技术官僚体系的思维底色。 当然，这本书真正吸引我的是书后序言里的一段话：金观涛先生希望它能成为江湖儿女，甚至是丐帮的案头书。这种冲突感的迷人之处在于，五十多年前一个看似高深的知识，竟然有如此接地气的野望。 具体来说，它能帮你找到许多思维方式在哲学层面的坚实感。…

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   26 Feb 2026 · 1 hr 32 min

   E146.财富在β中，α在生活里

   🎤 本期嘉宾： 江东猫草 | 前券商社服行业首席，「 远行者与碎冰匠 」主理人 ⏯️ 本期简介： 有一次我参加一个投资论坛，你懂的，就是很常见的那种。 但是我发现了一个很好玩的事儿，台上嘉宾讲很专业的话题时，台下低头玩手机的人普遍更多。反倒是嘉宾分享完，到了问答环节，我看台下都来精神了，举手提问的人也很多。 这个细节我一直记着，我说等哪天我办活动了，一定把互动时间留得足足的。 它也让我意识到： 聊投资理财，其实一直有两种叙事： 一种是资产端的叙事，它讲的是研报、估值与大趋势，讲的是逻辑与模型。 一种是负债端的叙事，全是很个人，很具体的真实问题——房子、身份、风险偏好，投资选择、家庭决策，是每个人每天要面对的压力与取舍。 本期和猫草老师聊的主要是负债端的叙事，全是家长里短的理财小事，以及，如何让自己过得更舒服一点。 我们真正想聊的是什么呢？ 前段时间猫草老师的一条微博说得很清楚了： “我们这个时代以空前的规模和前所未有的强度崇拜财富，在巨大的不安当中全身心追求财富，在物质最丰富的时代里被“挣钱”搞异化了，寿命增长但生活质量不行。快乐和物质的关联没那么大。我很难摆脱那种“需要富有才可以说财富不重要”的自我审视，但我绝不想这样审视别人。…

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   9 Feb 2026 · 1 hr 27 min

   E145.上钟了！4000点之上的心理按摩

   🎤 本期嘉宾： 张翼轸｜CFA，EarlETF、播客「 精分派 」主理人 ⏯️ 本期简介： 本期节目录制于2026年1月27日 这期应该是春节前的最后一期节目。张老师上一次来还是 2024 年的 10 月 16 号，那期节目的标题叫《 赚到比赚过重要，行情是行情，自己是自己 》。 如果大家还有印象的话，其实那时候 924 行情的亢奋情绪已经基本偃旗息鼓了，在这之后行情就在震荡中下行，一直到 2025 年 4 月份贸易战 2.0 的恐慌式急跌中见底，然后一路上涨到现在。 上证指数的代码是SH.000001，跟它紧挨着的代码是000002，对应的指数叫A股指数，我更喜欢看这个，它对市场的表征作用更科学，类似Wind全A。 我们这次录制时，A股指数一度超过4300点。 本期主题依然是心理按摩，我们聊了几个衡量A股估值的指标，并且还想说那句话：赚到比赚过重要。 最后也提前预祝大家新春愉快，享受假期，好好陪伴家人。 但是我还想跑个题，再啰嗦两句： 2025年显然是个体体感时间被AI大幅加速的一年，而对很多来说，这一些的起始点正是2025年春节DeepSeek R1开源模型的推出。 2025年也是我高强度使用AI的一年的，人在智识上得到巨大增量时，心情是非常愉悦的，忍不住会笑，那感觉有点类似抓了涨停板。…

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   4 Feb 2026 · 1 hr 12 min

   E144.交易的艺术：不预测，统计优势，分散红利，随机波动

   🎤 本期嘉宾： Nick | 小程序「 趋势动物 Pro 」主理人，公众号 「趋势小程序说明书」 ⏯️ 本期简介： 本期节目录制于2025年12月9日 此交易，非彼交易。本期聊的是trade，不是deal。 「面基」希望尽我所能地展示多样性。 ⚠️ 风险提示： 所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯 时间轴： 00:15 何为交易？ 玩有统计优势且数学期望值为正的游戏。 04:46 何为统计优势？ 对了赚多少？错了亏多少？重复玩1000次会如何？ 09:29 何为信号？ 信号也不是预测。 11:54 不在乎一个数据点的得失，我们要的是整体分布 14:28 Polymarket：price = probability 17:36 跟随 和 「市场是对的」世界观 26:49 山海经神兽组合：一个纯粹的随机波动实验 33:19 一个没有通胀，没有M2，没有国家叙事，没有媒体的思想实验 41:48 重新看待 观点 这个事情 46:22 有没有可能现实世界就是另一部山海经？ 47:13 随机波动 51:55 重新看待时代 55:35 一条亏损的斩断线 56:46…

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   19 Jan 2026 · 1 hr 35 min

   E142.大环境迫不得已，年轻人爱你老己

   🎤 本期嘉宾 黄瓜汽水 | 公众号「 那个NG 」作者 ⏯️ 本期简介 老己是谁？ 其实还是系统 1 和系统 2 的另一个说法。 自己自己，系统1是老自，系统2是老己。 但不是每个人的系统2都能称为老己，一旦使用了这个名字，说明你已进阶到东亚小孩进化版了——一个和自己达成和解的人。 老己是大家幻想出来的另一个我，ta的程序设定就是对自己的无限包容和肯定，绝不帮着父母、社会、学校、老板、同事、外人一起欺负自己。 我们来欣赏一下老己文学： 我想吃火锅了，老己带着我驱车20公里立刻吃上了。 就这么一个独生己，不惯着能行吗？ 一不小心又熬夜了，都是因为老己太爱打游戏，耽误了咱俩的睡眠时间。 亏己者百财不入，只有对老己好，老己才能对你更好。 贤己扶我青云志，我还贤己万两金。 只要你没钱了，老己立刻就出门打工挣钱养你，现在就是反哺老己最好的时候。 对不起老己，我把你养得很差。 老己，我们吞咽了太多意义，但其实生命只需要呼吸。 黄瓜汽水老师觉得爱你老己是2025年最温良的一个网络梗了，有一种老实人被欺负太久终于憋疯了的美感。 人生如大梦一场，原来我们都认为自己是这出戏的主角，但是现在太多的年轻人有一种自己只是NPC的自觉。 但，这又如何呢？又能怎？生活就是这样。 只有老己允许你搞砸一切，一事无成，停滞不前，ta甚至是唯一一个鼓励你退出优绩主义竞赛的人。…

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   12 Jan 2026 · 1 hr 33 min

   E141.终于，我把父母送去了养老院

   🎤 本期嘉宾 春晓 | 「交易门」主理人，私募基金经理，「 不觉春晓 」主播 ⏯️ 本期简介 春晓姐说她这个月刚把父母送进了养老院，非常多的感慨，特别想唠唠。于是就有了这期节目。 她的父亲超过 85 岁，耙耳朵圣体。母亲超过 80 岁。 5 前年，为了更好地照顾父母，她和品哥搬回成都定居，重新发展事业，父母有需要时，他们会把老人的事列为第一优先级。 我们来听听，一个正在亲历给父母养老的人，有哪些具体的困难和感慨。 我个人很感激这期节目，因为它帮我消除了自己一直以来的一个偏见，就是把父母送进养老院就是对他们不好，就是不孝。 我妈妈也听了这期节目，事实上，春晓姐聊父母的节目，我妈都听过。 我其实一直很羞于自我暴露，但听播客让我意识到，其实听了别人的故事，知道有人正经历着和你类似的问题，有同样的烦恼和困惑，哪怕大家没讨论出什么解决办法，但这种「我不是一个人在经历」本身就很宽慰人。 最后，感谢友邦保险对本期节目的赞助播出。 友邦保险1919年起源于上海，距今已经超过百年的历史，自1992年回归中国内地以来，始终助力中国家庭实现健康、财富、养老的梦想，愿与您携手共同奔赴“健康长久好生活”。 提前规划 养老资金与康养资源 ，让未来更安心。点击 链接 ，与友邦共筑自在享老新图景。 🎯时间轴： 02:43 不是幻想，是正在经历 05:43 真实养老：琐碎、具体、真实的困难和烦恼 08:10…

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   29 Dec 2025 · 3 hr 53 min

   E139.2025年集锦：回顾过去一年我们对自己和投资的探索

   🎤 本期嘉宾： 2025年的所有嘉宾们——老妈、老编辑、董艺婷、盛玉洁、孙加滢、江岳、江东猫草、任品、南添、丁昶、吕东、nick、胡恒、孟岩、张新民、周立、kevin、周阿包、评论尸、石磊、敏姐、奥特快、田瑀、温义飞、梅芙、Red、张笑宇、恽雷、张九龙、林晓明、周剑红、肖璟、张岑子沐、唐军、周洛华、何潇、王晚、庄明浩、付鹏。 感恩各位！鞠躬了！ ⏯️ 本期简介： 这是2025年的最后一期节目，按照惯例，依然是从过去一年里的所有节目中挑了一些精彩片段，做成一个集锦。 然后，跟之前一样，我还是给各位耳边亲友和精神股东汇报一下过去一年的工作： 今年一共更新了50期节目，但是我个人不太满意的一点，是只做了3期单口，虽然单口确实比较熬人，但是明年还是争取多做几期。 然后今年一共有7期节目接到了口播广告，这个也低于预期，我希望争取把口播广告做到每年10-12期，也就是一个月一条的节奏，当然这个随缘。 个体户的最大好处就是成本低，而且自己给自己定KPI，没压力的。 今年出差进货很多，终于升级到了华住的铂金会员，全季算我第二个家了，有超过40天是在全季过的。房费可以打85折。 我最好的剪辑师dong哥，他今年结了婚，然后定居了秦皇岛海边，我们今年只见过一次面，等明年暖和一些了，我打算去找他吃海鲜。 还有我把面基的节目介绍给改了，新介绍叫「替听友和自己多问几个为什么」。…

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   21 Dec 2025 · 1 hr 44 min

   E138.成为好心态的总设计师

   🎤 本期嘉宾 南添 @望岳投资，私募投资经理，「面基」半个主播 老南之前来坐客「面基」的几期节目： 短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是 ｜ 周期与演化 ｜ 中美对账 | 10小时马拉松 | 美债 ⏯️ 本期简介 本期节目大量提及系统1和系统2，干脆我就在这先铺垫一下。 这两个概念来自丹尼尔·卡尼曼的书《思考快与慢》，就是我们脑子里其实有两个我： 一个我是与生俱来的，感性的我，充满了直觉、本能、经验带来的条件反射、情绪，这个反应极快，几乎不费脑细胞，这就是系统1。 另一个我，是后台天得的，充满了理性，思考，观念，规训，判断，说他是AI是高看他了，他耗能可能比AI高，想得也未必有AI全面和正确。这是系统2。 大多数时候，都是系统1在拍板，系统2只是出来写一份“事后合理化”的说明。 系统1不折腾的时候，系统2才能稳定发挥，事半功倍。 老南用了很长时间在劝我：你啊！就是学太多了，太重视系统2，老想依赖它解决大部分问题，把系统1当成了很负面需要克服的东西。但系统1才是真正让人得劲，进入well-being的那道门，你得相信它，对它好点儿。 时间的车轮滚滚向前，但想要走的远，走得稳，也需时刻回望过去，如同行车时注视后视镜，是为了更稳健地驶向远方。 感谢梅赛德斯-奔驰V级MPV与 小宇宙邀请我们参与播客企划「 时间的回看 」，我和老南坐在奔驰V级MPV 的车内录了这期节目。…